Celsius in bancarotta [2023] La fine delle DeFi Centralizzate? Futuro?

In questa guida parleremo di Celsius in bancarotta, uno degli exchange più popolari arrivato alla bancarotta.

Cercheremo di capire cosa è successo e cosa accadrà al mercato dopo il crollo delle criptovalute.

Celsius Network è considerato uno dei più grandi exchange di criptovalute, tra le altre grandi piattaforme come BlockFi e Nexo, con $ 864 milioni di capitale di rischio raccolto e oltre $ 3 miliardi di fondi custoditi per 1,4 milioni di clienti.

Ha offerto interessi interessanti, interfaccia utente semplice da usare e promesse di sicurezza e trasparenza.

Celsius è stato davvero una piattaforma perfetta per gli utenti meno esperti di criptovalute, superando le complessità della DeFi (finanza decentralizzata) e offrendo solo rendimenti DeFi diretti .

Tuttavia, le loro pratiche di gestione patrimoniale sono state recentemente molto discusse e criticate.

Come è emerso di recente, la loro strategia di gestione del rischio si basava fortemente su continui acquisti di asset al rialzo che spingevano i prezzi, lasciandoli impreparati durante il crollo recente del mercato.

Celsius corre ora il rischio di liquidazione e potenziale fallimento, per questo motivo si parla di Celsius in bancarotta.

Alcune persone credono che Celsius sarà l’ennesima grande piattaforma che scoppierà durante questo mercato ribassista, spingendo potenzialmente i prezzi delle criptovalute ancora più in basso di prima e probabilmente determinando un’ulteriore crollo di liquidazioni che potrebbe distruggere protocolli, VC, fondi di investimento e molte altre exchange.

Poiché la storia è ancora in corso, diamo un’occhiata a cosa sta accadendo a Celsius network in questo momento e dove potrebbe andare a finire.

Ecco di cosa parleremo in questa guida:

Cos’è Celsius Network?

Celsius Network ($CEL) è un’app fintech che offre facilità d’uso di CeFi (Centralized Finance) con il meglio di ciò che la DeFi può offrire, il tutto in un’unica piattaforma.

In sostanza, può essere considerata una piattaforma DeFi centralizzata, che consente agli utenti di depositare i propri fondi in portafogli di custodia su Celsius Network e offre una gamma di servizi DeFi.

Offrono dai semplici scambi di token a funzionalità più avanzate come rendimenti incredibilmente elevati su stablecoin e criptovalute, nonché prestiti garantiti da criptovalute per individui e istituzioni.

Con una dashboard facile da usare, trasferimenti di criptovalute gratuiti tra account, un’ampia selezione di funzionalità DeFi e un servizio clienti 6 giorni su 7, Celsius è riuscita a offrire un prodotto davvero incredibile a più di un milione di clienti, raccogliendo il rispetto di l’industria e di conseguenza attirando molti capitali di rischio.

Allora cosa è andato storto?

Andiamo a vedere perché Celsius Network è prossima alla bancarotta.

È la fine di Celsius in bancarotta?

La fine di Celsius può essere riassunta in tre parti, con i suoi problemi che iniziano davvero a emergere durante il crollo di LUNA, seguito da un lento crollo delle posizioni WBTC e ETH/stETH sovraindebitate e mal pianificate di Celsius che li hanno portati a una completa blocco della loro piattaforma.

LUNA/UST interessi troppo alti

Luna, attraverso il suo protocollo Anchor, ha promesso un interesse del 20% “senza rischi” sulla loro stablecoin ancorata all’USD, USDT, che è stato un prodotto molto popolare fino al suo crollo.

A quanto pare, Celsius stava anche sfruttando questi rendimenti elevati, il che di conseguenza ha permesso loro di offrire rendimenti elevati ai propri clienti mentre si prendevano alcuni profitti.

Sebbene i dettagli di questa parte della storia siano un po’ meno chiari e siano stati smentiti dal fondatore di Celsius, le indagini a catena di aziende come The Block Research, Hoptrail e Nansen hanno rivelato che Celsius puntava fino a $ 535 milioni di UST sul protocollo Anchor.

Secondo quanto riferito, prima del lancio completo dell’UST, Celsius era riuscita a ritirare i propri fondi senza troppi danni, lasciando l’ecosistema Terra con un buco da mezzo miliardo di dollari.

Sembra che Celsius sia riuscito a uscire da quella situazione per lo più incolume. Tuttavia, questo avrebbe dovuto servire da bandiera rossa che indicava che tipo di rischio Celsius era disposta a correre.

WBTC come collaterale DAI

Anche questo è piuttosto semplice da capire.

Celsius ha utilizzato il WBTC (wrapped BTC su Ethereum) dei suoi clienti come garanzia per prendere in prestito DAI sul protocollo Maker al fine di puntare sulla stablecoin DAI per ricevere rendimenti molto favorevoli.

Tutto era andato alla grande fino a quando BTC non ha iniziato a crollare a un ritmo accelerato dopo il crollo di UST.

Poiché il prezzo è crollato, è stato più conveniente per Celsius continuare ad aggiungere alla garanzia invece di ripagare il proprio debito DAI, perdendo un po’ di capitale e i rendimenti DAI.

Probabilmente in previsione di un’inversione di tendenza o almeno di un rialzo di BTC di breve durata, hanno continuato ad aumentare la garanzia, che a sua volta è stata sovvenzionata dai fondi dei loro clienti. 

Alti interessi su ETH con il derivato stETH

Celsius offriva ai propri clienti un interessante rendimento dell’8% su ETH, mentre il miglior interesse con lo staking ETH che si poteva mai ottenere era lo staking di ETH sulla catena Ethereum PoS Beacon, che offriva al massimo circa il 4,2% di rendimento.

Quindi, come poteva offrire un interesse così alto ai loro clienti?

La risposta è stata stETH – staking ETH, un derivato liquido di ETH offerto da Lido Finance.

In sostanza, era una rappresentazione collateralizzata di ETH sulla catena Ethereum PoS Beacon.

Nell’era post-merge, quando i prelievi di ETH in staking saranno abilitati, 1 stETH potrebbe essere riscattabile per 1 ETH.

Ciò consentirebbe a chiunque di guadagnare un rendimento su ETH offerto dalla catena Beacon senza eseguire l’infrastruttura di staking.

Il problema nasce da due fatti interconnessi: il valore in dollari di stETH non è ancorato al valore in dollari di ETH e stETH non può essere riscattato con ETH.

Quindi Celsius stava facendo tre azioni con l’ETH del suo cliente per generare rendimenti esorbitanti:

Prestava ETH e guadagnava interessi sui protocolli DeFi (27% del loro totale ETH);

Li scambiava con stETH per generare rendimenti di staking ETH e allo stesso tempo prestava stETH per fornire liquidità e guadagnare interessi su Curve Finance, un exchage di criptovalute decentralizzato.

L’attuale problema che Celsius sta affrontando è il fatto che mentre scambia un importo equivalente di ETH con stETH, stETH attualmente non viene scambiato per lo stesso valore in dollari del suo equivalente ETH.

Di conseguenza, attualmente sono in possesso di circa $ 0,94 per ogni $ 1 di ETH che devono ai loro clienti.

Su carta.

In realtà, è molto peggio di così.

Celsius detiene circa 44 mila stETH, che sono attualmente valutati a $ 540 milioni e non possono essere scambiati tutti con ETH sul pool di Curve Finance a causa della mancanza di liquidità.

Per farla breve, Celsius ha prestato il 27% dei suoi ETH su DeFi e ha scambiato il 44% dei suoi ETH con stETH, che ora valgono meno di ETH e non possono nemmeno essere completamente scambiati con ETH su un exchange come Curve Finance.

Di conseguenza, la maggior parte dell’ETH di Celsius è bloccato e senza liquidità.

La crisi della liquidità per Celsius in bancarotta

La situazione diventa di giorno in giorno più grave per Celsius.

Celsius in bancarotta sembra la soluzione sempre più vicina.

Nello stesso momento in cui i prezzi di BTC ed ETH stanno crollando, la loro liquidità di ETH si sta esaurendo e hanno dovuto ricaricare più volte il loro collaterale WBTC da 22 mila fino a 14 mila per sostenere le richieste di margine.

Per fare ciò, hanno dovuto sospendere tutti i prelievi, scambi e trasferimenti tra conti dal 12 giugno 2022, bloccando così completamente le criptovalute dei loro clienti.

Questa mossa è stata fatta per prevenire una corsa ai prelievi, che avrebbe completamente prosciugato Celsius.

Sebbene la chiusura dei prelievi sia stata probabilmente una mossa prudente, ora Celsius deve trovare una via d’uscita realizzabile e permettere ai suoi clienti di riprendere possesso delle loro criptovalute.

Celsius potrebbe essere salvato?

Sembra che Celsius stia cercando di aumentare i suoi beni rimborsando i suoi prestiti al fine di rilasciare fondi messi a garanzia.

A partire dal 12 luglio 2022, Celsius ha rimborsato ad Aave 146 milioni di USDC e oltre 53 milioni di DAI, il che significa che ora può ritirare la sua garanzia di quasi 6.000 wBTC, quasi 55.000 ETH e milioni di dollari di altri token.

Celsius ha anche rimborsato a Compound circa 120 milioni di DAI per ritirare i 4.400 wBTC che ha lasciato come garanzia.

Inoltre, Celsius ha saldato completamente i suoi debiti con MakerDao per un importo di 190 milioni di dollari in DAI.

Tuttavia, dal punto di vista dei clienti, Celsius rimane fermo con prelievi, negoziazioni e trasferimenti ancora bloccati.

Ci sono diverse opzioni sul tavolo per Celsius, nessuna delle quali sembra particolarmente interessante, ma alcune sono sicuramente peggiori di altre. Potrebbero sovvenzionare il loro divario di liquidità raccogliendo più finanziamenti esterni e acquisendo un prestito.

Un’offerta di acquisizione è stata anche pubblicizzata da uno dei suoi concorrenti, Nexo, che ha pubblicamente fatto un’offerta per acquisire i propri asset al fine di fornire liquidità immediata ai clienti Celsius.

E c’è l’opzione del fallimento, che potrebbe anche offrire una via d’uscita relativamente facile per l’azienda.

Celsius in bancarotta?